Цитаты одного из самых знаменитых трейдеров - Джесси Ливермора:
Джесси Ливермор – один из самых успешных биржевых игроков ХХ столетия. Практик, обладающий блестящим умом с математическим складом, выдающимися способностями к анализу и сильной интуицией, он делал вложения гораздо успешнее всех остальных участников торговли ценными бумагами. Он был фигурой грандиозного масштаба для своего времени, и является эталоном для многих трейдеров, и по сей день.
«Единственный раз в жизни я действительно потерял деньги. Это случилось тогда, когда я нарушил свои собственные правила.»
«В крахе 1929-го года нет ничего уникального. Такие крахи происходят каждые 2-30лет, поскольку именно столько составляет финансовая память. Это приблизительно то время, когда необходимо для того, чтобы на рынке появились новые простофили, которые будут считать, что у них есть новый прекрасный задел на будущее». (Джон Кеннет Гелбрейт, «Великий Крах 1929 года».
Ливермор говорил своему сыну, Полу: «Каждый актив – как человек: у него есть личные свойства, черты характера. Он может быть агрессивным, скрытным, энергичным, нервным, неустойчивым, занудным, прямолинейным, логичным, предсказуемым, непредсказуемым. Я часто изучал активы, также как я изучал бы людей; через некоторое время их реакции на определённые обстоятельства становятся более предсказуемыми».
«Помните, что успешный спекулянт должен установить для себя чёткий предел прежде, чем заключать сделку, и никогда не должен допускать потерь более 10 процентов инвестированного капитала. Если вы теряете 50 процентов, вы должны заработать 100 процентов, чтобы свести потери к нулю. Таблица представляет из себя пример этому».
«Я также понял, что когда ваш брокер вам звонит и говорить, что ему нужны дополнительные деньги из-за требований к марже по активу, который снижается, велите ему продать позицию. Когда вы покупаете актив за 50, а он опускается до 45, не покупайте больше, чтобы уравнять свою цену. Актив не сделал того, что вы предсказывали; это достаточный признак того, что ваше суждение было неверным. Быстрее смиритесь со своими потерями и выходите из игры».
«Помните, никогда не удовлетворяйте требований по марже и никогда не усредняйте убытки».
«Я абсолютно уверен в том, что модели ценовых колебаний повторяются и появляются снова и снова, с незначительными изменениями. Это происходит потому, что активами движут люди, а человеческая природа никогда не меняется».
«У успешного спекулянта в запасе всегда должны быть деньги, как у хорошего генерала, который держит войска в запасе до нужного момента, а затем действует с большой убеждённостью, вводя в дело резервы для окончательной победы, когда все обстоятельства тому благоприятствуют. Помните, не нужно находиться на рынке постоянно».
«Когда играешь на фондовом рынке, наступает момент, когда деньги должны ждать своего часа, лежа на обочине в наличных, ожидая, когда можно будет вновь ввести их в игру. Время – не деньги – время – это время, а деньги – это деньги».
«Очень часто деньги, которые не используются, могут позднее быть использованы в соответствующей ситуации в соответствующее время и быстро сделать состояние. Терпение – вот ключ к успеху, а не скорость. Время – хитрый лучший друг спекулянта, если пользоваться им с умом».
«Помните, умный спекулянт всегда терпелив и всегда держит деньги про запас».
«Прибыли сами о себе позаботятся, а потери – никогда».
«Никогда не путайте этот подхож, позволяющий позиции плыть по течению, со стратегией «купи и оставь себе навсегда». Я никогда не покупаю и не держу, и не покупал и не держал акции вслепую. Как кто-либо может видеть такое далёкое будущее? Всё меняется: жизнь меняется, состояние здоровья меняется, меняются времена года, меняются люди – почему же тогда не должны меняться обстоятельства, заставившие вас купить акцию? Купить и слепо удерживать актив, основываясь на том, что акция принадлежит замечательной компании или сильной отрасли, или на том, что общеэкономическая ситуация в целом здоровая, с моей точки зрения, на фондовом рынке эквивалентна самоубийству».
«Придерживайтесь выигрышных акций. Позвольте им плыть по течению до тех пор, пока у вас не появится веская причина для продажи».
«Я рекомендую откладывать 50 процентов прибылей от успешной сделки, особенно когда сделка удвоила изначальный капитал. Отложите эти деньги, положите их в банк, держите их про запас или заприте в сейфе».
«Это как выигрыш в казино, это хорошая идея, здесь и сейчас, взять свой выигрыш со стола и перевести его в наличные. Нет времени лучше, чем после большого выигрыша на фондовом рынке. Наличность – это пуля в патроннике; всегда держите деньги про запас».
«Я сделал вывод, что игра на рынке частично является видом искусства; это не только чистая логика. Если бы это была чистая логика, тогда кто-нибудь просчитал бы её давным-давно. Именно поэтому я верю в то, что все спекулянты должны анализировать свои эмоции, чтобы выяснить, какой уровень эмоций они могут вынести. Любой спекулянт отличается от другого; психика каждого человека уникальна; каждая личность эксклюзивно и имеет отношение только к этому человеку. Узнайте свои эмоциональные пределы прежде, чем предпринимать попытки спекулировать – вот мой совет всем, кто когда-либо спрашивал меня о том, что делает спекулянта успешным. Если вы не можете заснуть ночью из-за своей позиции на фондовом рынке, значит, вы зашли слишком далеко. Если дело обстоит так, тогда продайте свою позицию и снизьте её до такого уровня, чтобы вы смогли спать».
«Я верю, что за всеми крупными колебаниями рынка стоит непреодолимые силы. Это должен знать любой преуспевающий спекулянт – просто осознавать наличие таких колебаний и действовать исходя из этого знания. Очень сложно подогнать мировые или текущие события под колебания фондового рынка. Это справедливо, поскольку фондовый рынок опережает мировые события. Фондовый рынок не функционирует в настоящем времени и не отражает его, он функционирует, опираясь на то, что ещё только произойдёт, на будущее. Рынок часто действует по контрасту с очевидным, со здравым смыслом и событиями в мире, поскольку у него есть свой собственный разум. Помните, он создан для того, чтобы большую часть времени обманывать людей. В конечном итоге появится и настоящая причина того, почему произошло колебание рынка».
Следовательно, глупо пытаться предугадать движение рынка, основываясь на текущих новостях экономики и текущих событиях, на таких показателях как отчёт менеджера по закупкам, баланс платежей, индекс потребительских цен и данные по занятости, или даже слухах о вероятности войны, поскольку всё это уже является факторами рынка».
«Попытки понять почему, относительно движения рынка, всегда вызывают большой эмоциональный раздор. Простота заключается в том, что рынок всегда предваряет экономические новости, а не реагирует на них. Компания публикует хороший отчёт о прибылях, а акция продолжает падать в цене. Почему? Потому что рынок уже учёл эти прибыли».
«Одной из проблем слишком глубокого копания в экономических новостях является то, что это может породить у вас в голове предположения, а предположения могут быть опасны для вашего эмоционального здоровья на фондовом рынке».
«Но я всегда в полной мере понимал, что я не единственный, кто знает, что фондовый рынок – это самая большая золотая жила в мире, расположенная в нижней части острова Манхэттен. Золотая жила, которая открывает свои двери и приглашает любого и каждого проникнуть в её недра и уйти с тачками, гружёнными золотыми слитками, если всё получится – а у меня получилось. Золотая жила действительно там расположена, и каждый день кто-то проникает в её недра, и когда в конце дня звенит звонок, они все уже прошли путь от нищего принца до принца, или же превратились из принцев в сверхвластелинов, или разорились. И это всегда там есть, и ждёт».
«Я уверен, что контролируемые основные эмоции являются настоящим смертельным врагом спекулянта; что надежда, страх и жадность всегда присутствуют, сидят в закоулках психики, ждут на обочине, когда можно начать действовать, вступить в игру».
«Это оставляет мне возможность изменить своё мнение в зависимости от поведения рынка. Я никогда не пытаюсь предсказать или предугадать рынок. Я лишь пытаюсь реагировать на то, о чём мне своим поведением говорит рынок».
«Я твёрдо уверен, что всегда есть ключи к тому, что произойдёт дальше. Они спрятаны в поведении рынка – в том, как функционирует рынок, здесь и сейчас, а не в том, как он будет действовать согласно предсказаниям. В некотором роду вы должны быть сыщиком – разгадать загадку, используя имеющиеся в наличии факты. Но как хороший сыщик, трейдер всегда должен найти доказательства, этих фактов и подтвердить их, если возможно. Это потребует анализа без влияния эмоций».
«Когда акции резко и стремительно падают, ими руководит страх. Когда они растут, ими движет надежда. Если люди надеются, что акция вырастет, они медлят с продажей. Если они боятся, что акция снизится, они, обычно, побыстрее сбрасывают этот актив. Поэтому снижения происходят быстрее, они являются более резким действием на рынке.
«Просто помните, что без дисциплины, чёткой стратегии и точного плана, спекулянт будет попадать во все эмоциональные ловушки рынка, перебегать от одного актива к другому, слишком долго удерживая проигрышную позицию, слишком рано закрывая выигрышную позицию, безо всякой на то причины, кроме страза потерять прибыль. Жадность, страх, нетерпение и надежда – все эти качества будут бороться за доминирование в голову спекулянта. Затем, после нескольких провалов и катастроф, спекулянт может стать деморализованным, подавленным, впасть в депрессию и может бросить рынок, а с ним - шанс заработать целое состояние».
«Вырабатывайте свою собственную стратегию, работайте над дисциплиной и ищите подходы к рынку. Я предлагаю своё видение на правах того, кто ходил по этой дороге до вас. Возможно, я могу послужить вам проводником и спасти вас от попадания в некоторые из ловушек, которые я попадал сам».
«Но, в конечном итоге, решать всё равно вам».
«Остерегайтесь инсайдерской информации… любой инсайдерской информации».
